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平安证券-煤炭行业动态跟踪

来源:泉州新闻网   时间: 2019-04-17

  研究报告内容摘要:

  根据《关于调整陕西省榆林市煤炭资源税税率的通知》([2018]159  号),自2019  年1  月1  日起,榆林市煤炭资源税税率由6%提高到9%。本文通过梳理资源税改革历程、结合产量定量分析对榆林煤炭行业和相关上市公司影响。

  煤炭资源实施从价计征方式。我国煤炭资源税经历了从无到有,从量计征到从价计征的过程。2014  年12  月1&nb癫痫什么症状sp; 日起,开始实施从价计征,有助于提高煤炭资源使用效率,推动企业提质增效。

  现阶段煤炭资源税税率区间为2%-9%。根据资源禀赋和企业负担变化,统筹分煤种、分地区产别制定税率。内蒙、山西、陕西等资源条件较好的中西部产煤省区,资源税税率分别为9%、8%和6%,而资源条件较差的东部和西南地区,普遍资源率都在2%,原则上实现了对资源赋存条件好、价格高的资源多征税,对条件差、价格低的资源少征税,同时新资源税规定对开采难度大及综合利用的资源给予税收优惠。

  资源税率提高到9%,增加资源税约5两眼上翻,牙齿紧咬,请问他这是患上了癫痫病吗?0  亿。2017  年、2018  年榆林市分别生产原煤3.99、4.56  亿吨,按照资源税率6%估算,需分别缴纳资源税约82、105  亿元;如果按照税率9%估算,需分别缴纳资源税约122、157  亿元,分别增加40、52  亿元。

  资源税提高对陕西煤业和中国神华影响不大。陕西煤业、中国神华公司在陕北布局较多煤炭产能。截止2019  年2 甘肃哪家医院看癫痫病效果不错 月15  日,陕西煤业在榆林市在产、在建(联合试运转)产能约8300  万吨/年,约占公司总产能的67%;中国神华在榆林市在产、在建(联合试运转)产能约10600  万吨/年,约占公司总产能的1/3。根据2017  年销量和煤价数据,按照9%资源税税率估算,陕西煤业资源税增加约6.3  亿元(榆林产量占公司比例按60%估算),约占公司利润总额3.5%;中国神华增加约11.5  亿吨(榆林产量占公司比例按30%邯郸治疗羊羔疯估算),约占公司利润总额1.6%。

  投资建议:榆林地区资源税由6%提高到9%,对区域内煤炭公司的盈利带来一定影响。陕西煤业、中国神华分别在榆林拥有产能8300  万吨/年、10600  万吨/年,预计增加的资源税分别占利润总额的3.5%、1.6%,影响不大。相关企业可通过提高机械化生产水平、管理水平等降低部分成本抵消资源税率调整的影响。随着蒙华铁路的开通,陕北煤炭资源将受益。建议关注陕北地区拥有资源的公司,推荐中国神华、陕西煤业。

  

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