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烽火通信:业绩增长稳健 开启5G大周期的新起点

来源:泉州新闻网   时间: 2019-04-16

  类别:公司研究 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:侯宾

  事件:公司发布2018 年中报,2018年上半年实现营业收入人民币111.94亿元,同比增长15.14%;实现净利润4.67亿元,同比增长3.87%,每股收益为0.42元。

  公司业绩增长稳健:过去五年,公司的营业总收入稳步上升,增长率始终保持较高水女性羊角风有遗传的几率吗平。上半年受中美贸易战、中兴禁运事件影响,通信行业整体承压,在此环境下公司营业收入增长仍保持稳健,预计2018年下半年随着5G商用的临近,公司业绩增长也会进一步提升。

  国际市场不断突破,看好未来增长潜力:公司在国际市场聚焦投入,产品市场布局的均衡性有所提升,新客户突破取得进展。自2014以来,公司国际市场营收占比稳步增长,显示了公司国际化治疗癫痫的权威医院战略的坚定决心和良好成效。公司已在全球构建了完备的销售与服务体系,形成11个大片区服务中心、57个本地服务中心,覆盖90多个国家和地区,通过全球快速反应服务体系,提供全球化、集中化、智能化、ICT一体化服务。预计未来公司国际业务占比将进一步提升,继续向国际化ICT公司转身。

  坚定投入5G,持续稳固核心通信设备商地位:通信产业进入5G时代,吉林正规的癫痫病医院有哪些系统复杂的提升和产业价值链的重塑使得核心技术在电信产业中的地位愈发重要。公司高度重视技术实力的发展,每年将收入的10%以上用于研究和开发核心和前瞻技术,持续保持在高端、关键核心技术方面的研发力度。2018年上半年研发支出同比增加14.54%,继续加大研发力度,增加研发投入。公司在5G、智慧城市等战略方向上坚定投入:推出了面向5G的FitHaul 全新承载解决方案唐山羊癫疯小发作治疗,完成了超宽接入、网络重构、家庭组网、智慧物联四个方面的前瞻性技术储备。

  盈利预测与投资评级:我们持续看好公司在未来5G产业发展的核心设备供应商地位,公司增长潜力较大,产业链占据价值不断提升。我们预计公司2018-2020年的EPS为0.95元、1.22元、1.54元,对应PE为33、26、20倍,给予“买入”评级。

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